港报社评:憧憬幻灭英镑挫,白天鹅可再黑--经济日报1月10日

 作者:程纵肺     |      日期:2019-05-08 06:20:01
(1月10日社评) 英国首相文翠珊令市场惊觉英国可能硬脱欧,英镑闻声急挫至逼近去年10月时的31年低位去年英国公投脱欧震荡后反常的乐观情绪,恐将面对现实特朗普牛市会否面对同样命运呢 对于外界批评英国政府在脱欧问题上思绪混乱,文翠珊藉电视台访问否认,她并明言,英国将不会如一些评论所指保留部分一些欧盟成员身份,而是会明确脱欧,自行管理边境和移民政策市场认为,这代表着英国将会失去欧洲单一市场,英镑兑美元昨闻声急挫至1.2165,逼近去年10月低位,似敲醒了对脱欧乐观的看法 事实上,当英国去年6月公投脱欧此黑天鹅暴现,市场大为惊慌令英国股市急跌,惟跌了不到一周,乐观情绪已主导市场英股回升兼成功破顶,既有认为英国可能谈判出较有利条款而能留在单一市场,更因英镑大跌及通胀憧憬带动商品股,英国股市自公投脱欧后的低位至今大升了逾2成 去年由黑天鹅转身变为白天鹅的,不单是英国公投脱欧,更戏剧性的是特朗普胜选,美股和美元一天内就V形大反弹,市场更憧憬特朗普上台后大兴基建,刺激经济,令美股愈升愈有,屡创历史高位,出现所谓特朗普牛市 如此牛市会否亦属过度乐观呢此当然难以逆料,但不确定性其实很高内政方面,虽说共和党主导了参众两院,特朗普大减税的计划应可顺利推出,惟是否应大幅举债以大兴土木,共和党内部亦有分歧 且特朗普和盘据共和党以至华府内部的传统精英分歧甚大,可说面和心不和,在是否联俄上便尤其分裂,故能否顺利磨合推出包括经济的政策,不无变数 同样值得关注的是,特朗普不但高举贸易保护主义,更在一中问题上挑衅中国,若其落实大规模增加关税的承诺,以至打贸易战与中国开火,全球两大经济体交恶,环球以至美国经济本身,不可能不受挫 甚么是「黑天鹅」意料之外才是「黑天鹅」当市场乐观看待英国脱欧而实况并非如此,白天鹅可变回黑;特朗普牛市亦充满变数与不确定性 黑天鹅可漂白,但白天鹅亦可变黑,英镑昨天的表现,再次提醒市场要未雨绸缪,莫轻视黑天鹅,以免一旦惊现时被杀个措手不及(完) 注:以上的评论仅为摘要,