港报社评:中央加杠杆撑A股,莫过度憧憬--经济日报3月22日

 作者:连裸磴     |      日期:2017-11-01 17:02:18
(3月22日社评) A股乍现牛气,主因之一是中央再松孖展,加大A股杠杆惟中央再托股市稳经济仅见步行步,没有通盘策略,恐如早前放松楼市般一乱就收投资者要炒国策,切忌「跟车太贴」 长假前夕港股陷闷局,惟内地股市却升势如虹上证指数连升七个交易日,昨再升逾2%,突破3000点大关,沪深股市成交额更超过9,000亿元人币A股再乍现牛气,主因是作为中央救市主力的中证金公司,昨重启转融资业务,向券商提供融资,相关费率更下调,变相鼓励券商做大孖展,加大杠杆为股市注入资金 中央再加大A股杠杆,自然惹市场无限憧憬,揣测今年内地经济下行压力未减,中央或再如去年般,刻意制造「国家牛市」,刺激股市以制造财富效应,加力撑经济惟今次中央撑股市之举,恐仅稳经济的一时权宜之举 此因中央已表明,今年的经济工作重点,是要打好「四大歼灭战」,当中包括「去杠杆」歼灭战惟中央一边厢说要去杠杆,另一边厢却打倒昨日的我,加大A股杠杆,皆因无论是全球经济也好,又或中国经济也好,今年都要面临艰困的环境,在缺乏解决良方下,只能如「贼佬试砂煲」般,不断测试用各种方法,如刺激楼市、股市等,且看能否带起市场气氛,为撑经济加力 惟此难免令外界捏一把冷汗,因去年中央主动加股市杠杆,终触发A股泡沫急胀急爆的余悸仍未消,尤其在内地游资极度泛滥难控下,外界对中央防控非理性投机,以至监控新兴金融产品盲动失序的能力,仍信心未足外界担心中央再加股市杠杆的结果,恐如过去般再陷一放就乱、一乱就收、一收就死的怪圈 事实上,上述教训实近在眼前,如中央今年初加码松楼控、松信贷,原意是助楼市去库存,但现实上对库存沉重的三、四綫城市效果甚微,反而进一步催谷一綫城市楼泡更胀,加剧整体楼市失衡此倒逼中央收招,如近日一再放风,拟对大城市楼控急「加辣」,触发内房股调整 故投资者若要跟搭国策顺风车,须明白中央再谷楼市又或再撑股市,都是因应经济形势的权宜之举,若见刺激政策惹来意料之外的副作用,中央很可能又会急急收招,令内地楼市、股市波动加剧投资者炒国策若「跟车太贴」,不及转身,易在投资市场招致损失 注:以上的评论仅为摘要,