港报社评:储局鹰鸽角力,加息时机启示--经济日报3月16日

 作者:皮迦盂     |      日期:2018-03-01 08:21:17
(3月16日社评) 美国储局议息会议明晨有结果,会后按兵不动应无悬念,惟会后声明偏鸽,还是偏鹰以试市场水温,则反映储局成员在数据不俗但经济前景不明朗下,局内鹰派与鸽派的角力结果 储局正举行一连两天议息会议,结果将在明晨二时公布,利率期货显示今次加息机会仅约4%,意味会后按兵不动应无悬念惟此并不代表今次议息无甚看点,因会后声明会否有微妙变化,值得关注 在今次议息会议前,被誉为"储局綫人"的资深记者已事先放风指,储局对4月或6月再加息持开放态度,此显然是为加息试水温而今次议息会后声明,会续保持鸽派风格维稳又或较偏鹰派,以正式测试市场反应,为加息铺垫要如何取态,势惹储局鹰鸽两派激烈角力就如储局最关注的就业问题,上月美国失业率续处4.9%的8年低位,非农新增就业职位更达24.2万份,远胜市场预期的19.5万份,正好为储局鹰派提供口实,认为美国就业续向好,有条件再加息 然而,美国就业市场是否仍会一帆风顺,变数不少就如作为领先指标的美国ISM制造业指数,仍未摆脱收缩状态,且上月雇员平均时薪,更按月倒退0.1%,反映美国就业市场前景仍阴霾未散,能否承受加息,难以逆料 至于储局亦极重视的物价走势,今年1月扣除食品及能源价格的核心CPI,已升至2.2%,而被储局视为关键物价指标的核心个人消费支出(PCE),亦已达1.7%,逐步接近储局定出2%目标,鹰派势以通胀趋升反扑 惟美国通胀前景并非没有变数,尤其在环球续陷通缩忧虑之际,美国通胀会否续逆市趋升,实难预料;且美国国内薪金增长趋缓、甚至倒退,那通胀前景亦未必如鹰派所指般势续向上,为鸽派提供缓加息理据 储局鹰鸽角力结果如何,故惹关注,同样关键是市场将如何解读若市场不接受在4月或6月加息,并藉金融市场动荡向储局表达对加息的强烈忧虑与不满,储局上半年加息的可能性亦势减 若市场对储局一旦偏鹰反应相对平静,较愿接受短期内再度加息的现实,储局在稍后的两次议息会议,尤其6月再加息的机会就不低故投资者既要注视今次会后声明会否偏鹰,以及市场反应如何,以更准确判断储局加息时机(完) 注:以上的评论仅为摘要,